每日金融市場深度報告


全球金融市場本日專題報告 (2026年2月2日)


# 1. 全球外匯市場專題報告</h2><br> </div></p><p><div style="background-color: #f8f9fa; padding: 12px 0; margin: 30px 0 20px; border-radius: 6px; text-align: center;"><br> <h2 style="margin: 0; color: #333; font-size: 1.6em; font-weight: 600;">## 執行摘要

本日全球外匯市場主要受美元走弱趨勢影響，美元指數在1月份跌破97.0關口，創下四年新低，主要原因為聯準會持續降息預期、全球去美元化進程加速以及美國經濟基本面承壓。非美貨幣普遍走強，其中歐元和澳元表現突出。

# # 關鍵數據概覽

# # 宏觀驅動與趨勢分析

聯準會（Fed）在2025年已完成三次降息，並於2026年1月28日維持聯邦基金利率在3.5%-3.75%不變，結束了連續降息的態勢，但政策基調仍偏鴿派，市場對持續降息的預期令美元利率優勢進一步消退。美國製造業疲軟、就業市場降溫以及債務危機持續發酵，削弱了美元信用。此外，全球「去美元化」進程加速，金磚國家與東協成員國提升本幣結算比例，各國央行亦減持美元儲備並增持黃金，也對美元構成壓力。

地緣政治風險，如美中緊張局勢、台海風險以及美國政府債務擔憂，持續影響市場情緒。美國總統川普提名聯準會前理事沃什（Kevin Warsh）為下任聯準會主席，被市場解讀為可能帶來更鷹派的貨幣政策，一度支撐美元走強。本週四（2月4日）歐洲央行將舉行議息會議，其會後聲明與記者會將是市場關注焦點，以評估歐元匯率對通膨前景和政策傳導的影響。澳洲央行本週也將公布議息決議，鑑於近期強勁的就業和通膨數據，市場對其加息的預期推升了澳元兌美元。台灣央行則可能默許新台幣適度貶值，以抵銷川普關稅對台灣科技產品的衝擊。

# # 後市展望與風險提示

預計2026年美元將延續「震盪下行」態勢，全年可能下跌約3-5%，波動區間在97-103之間。新台幣兌美元匯率預計將突破30-32元的箱型整理區間，向32.5甚至33元邁進。主要風險包括聯準會政策可能出現意外的鷹派轉向、地緣政治衝突的進一步升級，以及全球經濟成長放緩可能引發的避險情緒變化。美國政府停擺也可能持續對金融市場造成壓力。

# 2. 全球黃金&原油市場專題報告</h2><br> </div></p><p><div style="background-color: #f8f9fa; padding: 12px 0; margin: 30px 0 20px; border-radius: 6px; text-align: center;"><br> <h2 style="margin: 0; color: #333; font-size: 1.6em; font-weight: 600;">## 執行摘要

黃金市場在近期經歷了「歷史性閃崩」，儘管地緣政治與經濟不確定性仍提供支撐，但部分風險因素的消退預期以及美元走強的壓力導致金價大幅回落。原油市場方面，OPEC+可能維持減產，地緣政治對供應影響有限。

# # 關鍵數據概覽

# # 宏觀驅動與趨勢分析

黃金價格此前受到多重因素支撐，包括美中緊張局勢、台海風險、對美國政府債務的擔憂以及人工智慧（AI）的不確定性，這些因素曾使金價維持在歷史高位。然而，花旗集團指出，支撐黃金需求的四大風險中，約有一半在2026年可能不會成真或無法持續，預計川普政府將力促美國經濟進入「金髮女孩經濟」（高成長低通膨），且俄烏戰爭結束及伊朗局勢降溫等，都可能導致風險大幅下降。

美國總統川普提名沃什為聯準會主席，此舉被視為可能使聯準會立場更趨鷹派，導致美元走強，對黃金價格構成利空。此外，美國政府停擺也引發了市場對傳統避險資產的恐慌性拋售，黃金和白銀經歷了急劇且意外的下跌，黃金在單一交易時段內名義價值蒸發數兆美元。

原油市場方面，OPEC+代表表示，3月份的產量增加可能仍會暫停，且地緣政治風險對石油供應的影響不大。這表明供應端可能保持謹慎，但需求端和宏觀經濟狀況仍是主要驅動因素。

# # 後市展望與風險提示

黃金後市展望複雜，儘管長期地緣政治和經濟不確定性仍提供底層支撐，但短期內部分風險因素的消退預期以及美元走強的壓力可能限制其上漲空間。市場預計將持續波動，投資者需警惕聯準會政策的潛在變化以及地緣政治局勢的快速演變。原油價格將繼續受全球經濟復甦步伐、主要產油國政策以及地緣政治事件的綜合影響。美國政府停擺對大宗商品市場的影響仍需密切關注。

# 3. 全球加密貨幣與區塊鏈專題報告</h2><br> </div></p><p><div style="background-color: #f8f9fa; padding: 12px 0; margin: 30px 0 20px; border-radius: 6px; text-align: center;"><br> <h2 style="margin: 0; color: #333; font-size: 1.6em; font-weight: 600;">## 執行摘要

全球加密貨幣市場本日面臨顯著壓力，主要受美國政府停擺事件影響，導致比特幣和以太坊等主要加密資產價格下跌。儘管整體市值略有上升，但潛在的賣壓持續存在，市場情緒偏向「恐懼」。

# # 關鍵數據概覽

# # 宏觀驅動與趨勢分析

美國政府停擺是近期加密貨幣市場承壓的主要催化劑，這場政治僵局已迅速演變為總體經濟壓力事件，導致各資產類別的金融市場即時反應。傳統避險資產如黃金和白銀也經歷了急劇且意外的下跌，使得加密貨幣等風險資產難以找到穩定立足點。

市場缺乏新的催化劑，且美國參議院農業委員會關於加密貨幣市場結構法案的聽證會因天氣因素推遲至1月29日，進一步延長了市場的整固階段。儘管有報導稱日本可能最早於2028年批准現貨加密貨幣ETF，但短期內監管不確定性仍是主要影響因素。此外，有分析指出，部分熱門山寨幣的代幣持有高度集中，平均資金費用觸及負值，可能存在透過短期清算進行價格操縱的風險。

# # 後市展望與風險提示

分析師警告，當前的加密貨幣市場崩盤可能尚未結束，跌幅可能有多深以及何時開始復甦仍是未知數。傳統對沖工具未能發揮作用，加劇了加密資產的風險。監管不確定性、潛在的價格操縱風險以及宏觀經濟逆風，都將是短期內加密貨幣市場面臨的主要挑戰。投資者應密切關注美國政府停擺的進展以及即將到來的監管協調活動。