每日金融市場深度報告

以下是本日（2026年1月27日）的全球金融市場專題報告：

# 執行摘要

全球外匯市場今日呈現美元走弱，日圓因市場對美日聯合干預的猜測而大幅上漲，而澳元則因澳洲央行升息預期增強而走強。地緣政治緊張局勢和主要央行貨幣政策的分歧是當前市場的核心驅動因素。

# 關鍵數據概覽

• 美元指數 (DXY)：跌至四個月低點，本日收盤下跌0.436%至97.04。
• 美元/日圓 (USD/JPY)：大幅下跌，週一盤中一度跌破154.00，此前週五曾高於159.00。
• 澳元/美元 (AUD/USD)：升至0.69，創下16個月新高，並測試0.6937水平。
• 歐元/美元 (EUR/USD)：升破1.1800，並測試1.1898。

# 宏觀驅動與趨勢分析

• 聯準會 (Fed) 預期：市場普遍預期聯準會將在本週（1月27-28日）的FOMC會議上維持利率不變，但市場已開始消化2026年稍後的降息預期。在聯準會會議前，美元遭遇拋售壓力。
• 日本央行 (BoJ) 預期：在日圓上週五飆升以及日本官員近期言論之後，市場盛傳美日可能聯合干預匯市。日本央行在去年12月升息25個基點，並預計在1月再次升息25個基點。
• 澳洲央行 (RBA) 預期：澳洲失業率意外降至4.1%，為七個月低點，這使得市場對澳洲央行在2月升息的預期增強至約60%。
• 地緣政治影響：美國前總統川普的關稅威脅（針對加拿大、韓國）以及中東地區的緊張局勢，持續引發市場波動，並促使資金流向避險資產，進而影響貨幣估值。
• 經濟數據：本週將公布美國11月耐用品訂單、1月3日止當週ADP就業變動和1月消費者信心指數。美國第三季度GDP終值上修至4.4%，顯示經濟韌性。

# 後市展望與風險提示

外匯市場預計將因主要央行貨幣政策路徑的分歧和地緣政治頭條新聞而持續波動。如果聯準會的鴿派立場得到確認，美元可能進一步走弱。日圓則面臨潛在的干預風險。澳元走勢將高度依賴澳洲央行的決策。此外，美國政府可能面臨的關門風險也為市場增添不確定性。

# 執行摘要

黃金價格今日再創歷史新高，突破每盎司5,000美元大關，主要受避險需求、美元走軟和地緣政治緊張局勢推動。白銀也大幅飆升。原油價格則呈現波動，儘管美國冬季風暴導致供應中斷一度推高油價，但隨後有所回落。

# 關鍵數據概覽

• 黃金現貨：突破每盎司5,000美元，創歷史新高。盤中一度突破5,100美元，隨後回落至5,000美元下方，最終收盤上漲0.45%至5,008.55美元/盎司。日內最高觸及5,111美元附近。
• 白銀期貨：首次突破100美元，漲幅超過8%。盤中一度飆升至117美元/盎司，日內漲幅高達14%。
• WTI 原油：下跌0.8%至60.61美元/桶。
• 布蘭特原油：下跌0.5%至65.55美元/桶。

# 宏觀驅動與趨勢分析

• 黃金：

* 避險需求：格陵蘭爭端、中東衝突以及川普的關稅威脅等地緣政治緊張局勢，持續推動市場對黃金的避險需求。
* 美元走弱：美元大幅走低，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。
* 聯準會預期：市場預期聯準會將在2026年大幅降息（最高達150個基點），這將壓低實際收益率，進而提升非收益資產黃金的吸引力。各國央行也在積極實現外匯儲備多元化，減少對美國國債的依賴。

• 原油：

* 供應中斷：美國主要原油生產地區的冬季風暴導致停產，減緩了原油流動，最初推高了油價。摩根大通估計因此損失了約25萬桶/日的產量。
* 地緣政治：今年1月初，伊朗和委內瑞拉的地緣政治發展以及美國在中東地區的軍事部署曾導致油價飆升，但隨後緊張局勢有所緩和。
* OPEC+政策：OPEC+代表暗示，可能在3月維持停止增產的政策。
* 需求展望：預計2026年全球石油需求增長將平均達到930千桶/日，高於2025年的850千桶/日，反映出經濟狀況正常化和油價較去年同期走低。

# 後市展望與風險提示

• 黃金：分析師普遍預計黃金在2026年將維持在5,000美元以上，如果貨幣寬鬆政策加速或地緣政治風險加劇，部分預測甚至可能達到6,000美元。潛在風險包括美元突然走強、實際收益率反彈或中東地區意外的外交突破。
• 原油：油價可能繼續受到地緣政治事件和供應中斷的影響。儘管預計全球需求將增長，但12月煉油利潤率有所下滑。

# 執行摘要

比特幣今日有所回升，交易價格約為87,521.79美元，但自2024年末以來，更廣泛的山寨幣市場仍處於熊市。隨著摩根士丹利申請Solana和比特幣ETF，機構對加密貨幣的興趣日益濃厚。

# 關鍵數據概覽

• 比特幣 (BTC)：上漲1.12%至87,521.79美元。盤中最高觸及88,754.28美元。月度及年度至今下跌0.03%。較2025年10月6日的歷史最高點126,272.76美元下跌30.69%。 本月早些時候曾自去年11月以來首次突破95,000美元。
• 以太坊 (ETH)：交易價格接近2,890美元。2025年約下跌11%。
• XRP：本月早些時候曾以約27%的漲幅領漲山寨幣。
• Solana (SOL)：2025年下跌34%。
• 市場情緒：波動性較大，缺乏明確趨勢，對宏觀經濟新聞敏感。

# 宏觀驅動與趨勢分析

• 機構採用：摩根士丹利已提交Solana和比特幣ETF的申請，這表明機構投資者存在巨大的未開發需求。貝萊德的IBIT ETF資產管理規模已達到800億美元，成為歷史上增長最快的ETF。
• 市場結構：儘管比特幣經歷了一些建設性時期，但自2024年12月以來，非比特幣代幣市場一直處於熊市，許多山寨幣經歷了大幅下跌（2025年跌幅中位數為79%）。
• 監管環境：監管清晰度的提高是提振市場情緒的驅動力。
• 聯準會影響：即將到來的FOMC會議（1月27-28日）是對比特幣的短期考驗，預計利率維持不變的可能性為97%。本月早些時候，由於避險情緒，現貨比特幣ETF流出6.81億美元。
• 區塊鏈發展：人工智慧投資熱潮及其對包括區塊鏈在內的各個行業的潛在影響。

# 後市展望與風險提示

加密貨幣市場目前正在測試其波動區間。與傳統金融的整合正在加速，這可能使數位資產在2026年從另類投資轉變為重要的金融基礎設施。風險包括持續的波動性、對宏觀經濟新聞的敏感性，以及如果市場保持狹窄，山寨幣可能繼續表現不佳。