每日金融市場深度報告

以下是本日（2026年1月22日）的全球金融市場專題報告：

# 執行摘要

本日全球外匯市場主要受地緣政治緊張局勢緩解的影響。美國總統特朗普收回對歐洲多國加徵關稅的威脅，並就格陵蘭島問題達成「未來交易框架」，這使得市場風險情緒有所改善，美元指數因此回穩並小幅上漲。然而，英國通脹數據超預期但就業市場疲軟，以及日本提前大選帶來的財政政策不確定性，為英鎊和日圓帶來了各自的波動。

# 關鍵數據概覽

• 美元指數 (DXY)：1月21日收於98.761，上漲0.12%。本日（1月22日）回穩，較早時報98.685，升約0.25%。
• 歐元兌美元 (EUR/USD)：1月21日紐約匯市尾市收於1.1682，低於前一交易日的1.1712。本日（1月22日）回落至1.168附近，跌逾0.3%。
• 英鎊兌美元 (GBP/USD)：1月21日紐約匯市尾市收於1.3415，低於前一交易日的1.3428。本日（1月22日）微跌0.03%至1.3433，在1.3403（200日均線）至1.3455（20日均線）區間震盪。
• 美元兌日圓 (USD/JPY)：1月21日紐約匯市尾市收於158.50，高於前一交易日的158.29。本日（1月22日）升至158.430。

# 宏觀驅動與趨勢分析

美國總統特朗普在格陵蘭島問題上收回部分強硬威脅，並取消原定於2月1日生效的關稅，有效緩解了地緣政治緊張情緒，推動美元反彈。儘管如此，歐盟領導人仍計劃召開緊急峰會，討論應對特朗普關稅威脅的相關方案。

英國方面，12月消費者物價指數（CPI）同比上漲3.4%，超出預期的3.3%，但11月就業市場數據疲軟，促使貨幣市場押注英國央行年底前將降息47個基點。這使得英鎊走勢受制於全球債市波動。

美聯儲（Fed）的貨幣政策預期顯示，多數經濟學家預計美聯儲將在本季度維持基準利率不變，其中1月維持利率不變的概率高達95%。然而，市場與政策層面對美聯儲貨幣政策獨立性的擔憂正在升溫，尤其是在美國總統特朗普多次批評美聯儲未能更積極降息的背景下。

日本首相高市早苗宣布2月初提前大選，並表示將結束過度緊縮的財政政策，這對日圓構成拋售壓力，美元兌日圓因此走高。

# 後市展望與風險提示

短期內，美元可能因地緣政治風險的暫時緩解而保持相對穩定。然而，美聯儲獨立性受到的政治干預風險，以及今年晚些時候可能出現的降息預期，可能限制美元的長期上行空間。歐元和英鎊的走勢將繼續受到各自經濟數據、央行政策預期以及與美國貿易關係發展的影響。日圓則需密切關注日本大選結果及其對財政政策的具體影響，若日本公債進一步遭到拋售，美元兌日圓可能被推向159至160的干預區間。

# 執行摘要

本日黃金市場在觸及歷史新高後有所回落，但仍維持強勁勢頭，主要受地緣政治緊張局勢和央行持續增持黃金的避險需求支撐。原油市場則因哈薩克斯坦油田生產中斷和委內瑞拉出口恢復緩慢引發的供應擔憂而收漲，同時國際能源署上調了2026年全球石油需求增長預測。

# 關鍵數據概覽

• 現貨黃金：1月21日盤中觸及歷史高位4888.17美元/盎司，隨後漲幅縮窄，收於每盎司4778.51美元。本日（1月22日）亞市早盤交投於4812美元/盎司附近，部分報導顯示站上4870美元/盎司，但日內有0.86%的跌幅。
• WTI原油期貨 (3月合約)：1月21日收漲0.26美元，漲幅0.43%，報60.62美元/桶。本日（1月22日）交投於60.57美元/桶附近。
• 布蘭特原油期貨 (3月合約)：1月21日收漲0.32美元，漲幅0.49%，報65.24美元/桶。

# 宏觀驅動與趨勢分析

黃金市場：
黃金價格在1月21日創下歷史新高，突破4800美元/盎司關口，主要驅動因素是地緣政治風險加劇和市場避險情緒高漲。儘管美國總統特朗普收回了部分關於格陵蘭島的強硬威脅，緩解了短期地緣政治緊張情緒，導致金價從紀錄高位回落，但分析師認為這可能僅是短期波動，並未改變其長期走勢。

央行持續增持黃金是支撐金價的另一個關鍵因素。多國央行為減少對美元的依賴，持續增加黃金儲備，例如中國央行已連續14個月增持黃金。此外，市場對美聯儲2026年降息的押注也為黃金提供了支撐。

原油市場：
原油價格本日收高，主要受供應擔憂的支撐。哈薩克斯坦Tengiz油田因輸油管道遭遇不可抗力而暫停生產，預計將再受影響七至十天。同時，委內瑞拉根據與美國達成的協議，石油出口進展緩慢，也對供應構成阻礙。

需求層面，國際能源署（IEA）在最新報告中上調了2026年全球石油需求增長預測，預示市場需求前景樂觀。儘管美國石油協會（API）數據顯示美國上周原油庫存增加304萬桶，汽油庫存增加621萬桶，但供應趨緊的預期仍主導市場。

# 後市展望與風險提示

黃金：
儘管金價今日從歷史高點有所回落，但其作為全球終極避險資產的角色似乎更加穩固。地緣政治緊張局勢並未完全消退，加上各國央行持續推動去美元化的資產配置，預計金價仍將保持強勁動能。分析師普遍預期金價今年將突破5000美元，甚至有樂觀預測上看7150美元。然而，白銀市場交易量較小，一旦部分投機資金獲利了結，價格很可能出現大幅回調。

原油：
短期內，哈薩克斯坦油田生產中斷和委內瑞拉出口恢復緩慢將繼續為油價提供支撐。IEA上調全球石油需求增長預測也為市場帶來利好。然而，美國原油庫存的意外增加可能在一定程度上限制油價的上行空間。地緣政治風險，特別是中東地區的局勢發展，仍是影響油價的關鍵不確定因素。

# 執行摘要

本日全球加密貨幣市場呈現下跌趨勢，比特幣和以太坊均短時跌破關鍵心理關口。市場普遍將此歸因於宏觀經濟不確定性、地緣政治緊張局勢對風險資產的影響，以及資金流向傳統大宗商品和股票市場。儘管短期承壓，但長期來看，機構對加密貨幣的採用和全球監管框架的逐步清晰仍是市場關注的積極因素。

# 關鍵數據概覽

• 比特幣 (BTC)：本日（1月22日）短時跌破8.9萬美元，現報88,905美元，近1小時跌幅達1.55%。前一交易日曾跌破8.9萬美元，報89977.41美元，跌0.78%。
• 以太坊 (ETH)：本日（1月22日）短時跌破2900美元，近1小時跌幅達3.66%。前一交易日曾跌破3000美元，報2996.81美元，跌1.17%，24小時內跌超5%。
• 關鍵波動區間：比特幣支撐位看8.5萬至8.6萬美元，但最終跌破機率大。以太坊跌破3000美元後，預示其進一步下探2800美元的風險。

# 宏觀驅動與趨勢分析

本日加密貨幣市場的下行，主要受到地緣政治因素的影響。美國總統特朗普威脅對歐洲加徵關稅，以及歐洲議會宣布凍結美歐貿易協議批准程序，引發了市場對風險資產的拋售潮。比特幣在此次事件中被視為風險資產，並與其他資產一同遭到拋售，而非被認可為避險資產。

資金流向方面，目前資金主要在大宗商品和主流股票市場中流動，加密貨幣市場的吸引力相對減弱。有分析指出，加密貨幣市場正面臨「地獄級的賺錢難度」，大幣缺乏波動和敘事吸引資金，小幣也缺乏創新。

然而，監管環境的發展仍是長期利好。香港已向11家虛擬資產交易平台發牌，並預計於今年稍後發出穩定幣牌照，顯示其積極且穩慎地發展數字資產的態度。美國商品期貨交易委員會（CFTC）新任主席Mike Selig表示，將推動一項旨在為加密行業「未來防護」的規則制定計劃，通過正式立法程序確立加密資產的監管框架。美國總統數字資產顧問委員會執行主任Patrick Witt也預測，加密貨幣市場結構法案必然會出臺。

機構投資者對加密貨幣的興趣依然存在。儘管市場下跌，但「策略對手盤」等機構仍在過去2小時內大舉加倉比特幣、以太坊和Solana的多單，總持倉規模突破4億美元。Ripple總裁Monica Long預計，到2026年底，約50%的《財富》500強企業將持有加密資產敞口。

# 後市展望與風險提示

短期來看，全球宏觀經濟的不確定性，特別是地緣政治緊張局勢對風險資產的影響，將繼續對加密貨幣市場構成壓力。比特幣和以太坊可能繼續在當前區間震盪，甚至有進一步下探的風險，比特幣的支撐位在8.5萬至8.6萬美元，但跌破的可能性較大。

長期而言，隨著全球監管框架的逐步清晰和機構投資的持續湧入，加密貨幣市場的基本面有望得到改善。然而，投資者需警惕市場波動性，並密切關注全球經濟形勢、主要經濟體的貨幣政策走向以及地緣政治事件的發展，這些都可能對加密貨幣市場產生重大影響。