每日金融市場深度報告

以下是本日（2026年1月13日）的全球金融市場專題報告：


全球外匯市場專題報告


# 執行摘要

本日全球外匯市場主要受到美國聯準會主席鮑威爾遭受刑事調查的影響，市場對聯準會獨立性的擔憂加劇，導致美元指數下跌。歐元、英鎊和瑞士法郎等非美貨幣普遍走強，而日圓則相對疲軟。投資者正密切關注即將公布的美國12月消費者物價指數（CPI）數據，以尋找未來貨幣政策走向的線索。

# 關鍵數據概覽

# 宏觀驅動與趨勢分析

美國司法部對聯準會主席鮑威爾就聯準會總部翻修相關證詞啟動刑事調查，引發市場對央行獨立性的高度擔憂，導致美元承壓走弱。多位前聯準會主席和財政部長已公開聲援鮑威爾，強調聯準會的獨立性。市場已撤回對聯準會本月降息的預期。

今日稍晚將公布美國12月消費者物價指數（CPI）數據，市場預計整體通脹將保持穩定，而核心CPI可能小幅上升。英國12月綜合與服務業PMI數據小幅走高，為英鎊提供了支撐。地緣政治因素，例如委內瑞拉局勢，也連帶牽動了加幣和挪威克朗等商品貨幣的走勢。惠譽預計日圓在2026年將溫和升值，但仍將處於歷史弱勢。

# 後市展望與風險提示

市場對聯準會獨立性的政治不確定性仍是主導匯市走向的關鍵因素。美國銀行建議投資者考慮結清美元兌日圓的多頭部位，並看好歐元在2026年轉強，理由是美國利率可能下降以及中國經濟狀況改善。該行同時警告，歷史數據顯示大規模的美元拋售潮往往會延續數年，暗示未來美元可能面臨進一步的下行風險。本週美國銀行業財報季啟動，以及前總統川普呼籲設定信用卡利率上限的言論，可能對銀行股造成壓力，進而影響整體市場情緒。


全球黃金&原油市場專題報告


# 執行摘要

本日黃金價格因地緣政治緊張局勢加劇和對聯準會獨立性的擔憂，飆升至歷史新高，白銀也同步刷新高位。原油市場則呈現漲跌互見，WTI原油期貨小幅收漲，但市場普遍預期2026年原油供應將超過需求，長期價格面臨下行壓力。

# 關鍵數據概覽


* 現貨黃金：首次突破4600美元/盎司大關，盤中最高觸及4600.79美元/盎司 或4601.38美元/盎司。截至發稿有所回落，報4578.097美元/盎司。當前價格為4624美元/盎司，日內變化+123美元，漲幅+2.73%。
* 白銀：價格上漲5%，今年以來漲幅已超18%，領跑大類資產。

* WTI 2月原油期貨：收漲0.64%（0.38美元），報59.50美元/桶。另有報導稱報59.59美元/桶，漲幅+1.10%，或59.07美元/桶，漲幅+0.22%。日內波幅介於58.46至59.81美元。
* 布蘭特3月原油期貨：收報63.87美元/桶。另有報導稱略低於每桶63美元。

# 宏觀驅動與趨勢分析

黃金價格飆升至歷史新高，主要受到多重避險因素的推動。伊朗周邊地緣政治緊張局勢加劇，以及美國軍方在委內瑞拉採取行動（逮捕總統馬杜羅）引發的避險情緒升溫，促使資金流向黃金。此外，美國司法部對聯準會主席鮑威爾的調查，引發市場對聯準會獨立性的擔憂，美元走弱，進一步提振了黃金的吸引力。全球各國央行持續增持黃金儲備，中國央行已連續14個月增持黃金。美國通脹和勞動力市場數據持續放緩，也支撐了市場對聯準會政策偏向寬鬆的預期。

原油市場方面，儘管WTI原油期貨今日小幅上漲，但市場對2026年的供需前景普遍持悲觀態度。伯恩斯坦分析師預計2026年布蘭特原油平均價格為65美元/桶，低於2025年的約69美元，主要原因是供給增加將再次超過需求。高盛也預測2026年將出現每日230萬桶的供應過剩，布蘭特原油和WTI原油平均價格將分別為56美元/桶和52美元/桶。地緣政治風險，如伊朗局勢，仍為油價提供一定支撐。

# 後市展望與風險提示

黃金：多家機構對2026年黃金走勢持樂觀態度，Metals Focus預測黃金價格將突破5000美元/盎司。瑞銀和摩根大通皆認為金價在2026年第四季度有機會來到每盎司5,000美元。世界黃金協會指出，短期內金價可能在±5%的區間內高位震盪。若全球經濟陷入深度衰退，金價可能迎來15%-30%的大幅上漲。然而，若美國經濟在下半年加速復甦，市場對經濟衰退的擔憂減退，金價可能面臨回調壓力。

原油：伯恩斯坦預計2026年原油價格的下行風險在年初最高，下半年市場環境將有所改善。儘管有供應過剩的預期，但專家警告稱，若發生地緣政治供應中斷，油價可能短暫飆升15至20美元/桶。液化天然氣（LNG）價格也因新供應的投入而面臨進一步壓力。


全球加密貨幣與區塊鏈專題報告


# 執行摘要

本日加密貨幣市場中，比特幣在9萬至9.3萬美元區間橫盤整理，微策略公司再次大舉增持比特幣，顯示機構對加密資產的信心持續增強。英國啟動了2026年加密監管新制，旨在提升市場透明度和合規性。整體市場正朝向實用性和機構融合的新時代邁進。

# 關鍵數據概覽

# 宏觀驅動與趨勢分析

監管動態：英國金融行為監管局（FCA）啟動了2026年加密監管新制，並開放申請窗口，全面重審加密業者資格。FCA預計將於2026年9月正式開啟「加密閘道」（Gateway）申請窗口，而新的監管體制將於2027年10月正式生效。現有的註冊將不具備自動銜接的效力，所有業者須依《金融服務與市場法》（FSMA）重新提交申請。

美國方面，參議院預計將於1月第二週就加密市場結構法案舉行聽證會，該法案旨在明確SEC與CFTC的監管邊界，並可能推出「創新豁免」機制。在全球層面，經濟合作暨發展組織（OECD）主導的《加密資產報告框架》（CARF）將於2027年正式生效，而自2026年1月1日起，首批48個司法轄區已要求本地加密服務提供商開始收集用戶加密錢包與交易數據，為後續跨國稅務信息交換做準備。

機構融合與實用性：2026年被視為加密市場從野蠻生長向成熟金融體系靠攏的實用性和機構融合之年。資產管理公司Bitwise預測，在華爾街信任度提升和監管環境改善的背景下，加密貨幣概念股的表現將超越科技股。Coinbase（COIN）作為全美最大加密貨幣交易所，已在2025年5月被納入標普500指數，並獲得高盛證券的評級調升。

技術發展：以太坊在2025年成功實施了Pectra和Fusaka兩次里程碑式升級，徹底重構了網絡的擴容能力，Layer 2生態呈現爆發式增長。Solana已確立在零售支付和消費級應用領域的優勢，PayPal的PYUSD穩定幣主要在其上運行，同時Western Union選擇Solana構建穩定幣結算平台，計劃於2026年上半年上線。

# 後市展望與風險提示

市場展望：比特幣的角色正從投機資產向主流配置轉型。Coinbase展望指出，2026年私營部門進展將加速，主要經紀商開放ETF配置，託管銀行提供直接服務，甚至部分主權基金可能小規模試點BTC儲備，這將推動BTC市值佔比穩定在60%以上。Solana在2026年預計將從投機轉向實用，抓住RWA（真實世界資產）和穩定幣結算機會，成為高性能生態的爆點。

風險提示：加密貨幣投資具有高度風險，其價格可能波動劇烈。英國更嚴格的監管規則和高昂的合規成本，可能會削弱英國作為加密企業基地的吸引力。此外，2026年11月的美國中期選舉結果，也可能直接影響加密立法的走向和監管環境。