每日金融市場深度報告

以下是本日（2026年1月8日）的全球金融市場專題報告：


全球外匯市場專題報告


# 執行摘要

今日全球外匯市場呈現複雜格局。美元指數小幅上漲，反映市場對其避險屬性的需求，儘管美國疲軟的就業數據強化了聯準會降息預期。主要貨幣對波動受地緣政治緊張局勢（特別是委內瑞拉局勢）和各國央行貨幣政策分化影響。中國央行重申「適度寬鬆」貨幣政策，預示未來可能降準降息，而日本央行則預計將推遲加息。

# 關鍵數據概覽

# 宏觀驅動與趨勢分析

地緣政治風險是當前外匯市場的核心驅動因素之一。美國對委內瑞拉總統馬杜羅的逮捕行動，引發了拉丁美洲地區局勢的緊張，增加了市場的不確定性，進而支撐了美元的避險需求。

在貨幣政策方面，中國人民銀行召開工作會議，定調2026年七大工作重點，其中強調將「繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策」，並「靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具」，以保持流動性充裕和社會融資條件相對寬鬆。這表明人民幣可能面臨一定的貶值壓力或維持穩定。

與此同時，美國的就業數據表現疲軟，這強化了市場對聯準會（Fed）在2026年降息的預期，交易員普遍預計今年至少會有兩次降息。這對美元構成潛在壓力，但其避險地位在地緣政治緊張時仍能提供支撐。

日本央行（BOJ）預計將推遲至2026年1月才會加息，主要受美國關稅相關的不確定性以及悲觀的經濟增長前景影響。這導致日元可能持續疲軟。

此外，台灣中央銀行為應對美國和歐洲要求新台幣升值的壓力，將從1月開始增加外匯市場干預情況的公布頻率，以提高透明度並抑制市場投機活動。

# 後市展望與風險提示

短期內，地緣政治事件的進一步發展將持續影響外匯市場的避險情緒。聯準會的降息路徑和全球主要央行的貨幣政策分化，將是決定主要貨幣對走勢的關鍵因素。中國的寬鬆貨幣政策預期可能對人民幣匯率產生影響。投資者需警惕突發宏觀衝擊或政策方向急轉帶來的「黑天鵝」事件，尤其是在美國中期選舉和美聯儲主席更替的背景下。


全球黃金&原油市場專題報告


# 執行摘要

今日黃金市場在經歷獲利了結後小幅回落，但仍受到地緣政治緊張和聯準會降息預期的支撐。原油市場則因美國總統特朗普宣布將進口委內瑞拉原油的消息而承壓下跌，市場對全球供應過剩的擔憂加劇。

# 關鍵數據概覽

# 宏觀驅動與趨勢分析

黃金市場：
黃金價格在近期上漲後遭遇投資者獲利了結，導致小幅下跌。然而，弱於預期的美國就業數據強化了市場對聯準會降息的預期，這降低了持有非生息資產黃金的機會成本，為金價提供了支撐。

地緣政治緊張局勢的升級，特別是美國對委內瑞拉總統馬杜羅的逮捕行動，點燃了市場的避險情緒，推動黃金作為避險資產的需求。摩根士丹利預計，在美聯儲寬鬆政策、地緣政治風險加劇以及各國央行持續購金的多重驅動下，黃金價格在2026年將繼續刷新歷史高點，直至衝刺每盎司4800美元大關。此外，「去美元化」趨勢也被認為是支撐金價長期上漲的因素之一。

原油市場：
原油價格今日延續跌勢，主要原因是投資者正在消化美國總統特朗普關於美國已達成協議，將從委內瑞拉進口價值高達20億美元原油的聲明。此舉預計將增加全球最大石油消費國的供應，加劇了市場對供過於求的擔憂。

地緣政治風險方面，美國在委內瑞拉的行動，包括扣押與委內瑞拉有關的油輪，進一步凸顯了該地區的緊張局勢，但市場更關注供應增加的影響。

美國能源信息署數據顯示，截至1月2日當周，美國原油庫存減少380萬桶，為油價提供了一定支撐。然而，汽油庫存增加了770萬桶，餾分油庫存增加了560萬桶，增幅均高於市場預期。國際能源署（IEA）和美國能源資訊署（EIA）均預測2026年全球原油市場將出現顯著的供給過剩，摩根士丹利分析師估計上半年可能達到每日300萬桶的過剩。

# 後市展望與風險提示

黃金：儘管短期內可能面臨技術性回調和獲利了結壓力，但由於聯準會降息預期和持續的地緣政治不確定性，黃金的長期看漲趨勢依然穩固。投資者應關注美國通脹數據和聯準會官員的言論，以及全球地緣政治局勢的演變。

原油：委內瑞拉原油供應的增加預期，加上全球經濟增長放緩和非OPEC產油國供應增加，預計將使原油市場在2026年上半年維持供過於求的局面。地緣政治緊張局勢雖可能提供短期支撐，但供應基本面壓力更大。投資者需警惕全球經濟放緩對原油需求的影響，以及OPEC+可能採取的任何應對措施。


全球加密貨幣與區塊鏈專題報告


# 執行摘要

全球加密貨幣市場在2026年初呈現反彈跡象，比特幣和以太坊價格有所回升，儘管市場仍存在波動。機構資金的持續流入和對「代幣化超級循環」的樂觀預期是主要驅動力。然而，部分分析師對比特幣的長期走勢持謹慎態度，並預警潛在的「加密貨幣寒冬」。

# 關鍵數據概覽

# 宏觀驅動與趨勢分析

2026年伊始，加密市場一掃2025年末的疲態，出現明顯反彈。比特幣從87,500美元水平漲至93,000美元上方，漲幅超過6.8%。以太坊也從2,870美元水平反彈至3,220美元，漲幅超過9%。

市場情緒方面，伯恩斯坦分析師對加密貨幣市場持樂觀態度，認為比特幣等數字資產市場已見底，並預測比特幣在2026年將達到15萬美元，2027年將達到20萬美元。他們指出，即使比特幣在2025年下跌6%，但由Robinhood、Coinbase、Figure和Circle等企業引領的「代幣化超級循環」將持續推動機構採用，並提升加密貨幣行業的發展。預計2026年穩定幣供應將年增56%至4200億美元，實體資產代幣化將從2025年的370億美元增至2026年的800億美元。

機構資金的流入是近期市場反彈的重要因素。根據量化投資機構Capriole Investments的統計，近期機構買入的比特幣數量已連續8天大幅超過礦工新增供給，這被視為市場供需結構正在發生關鍵轉變的信號。

聯準會結束量化緊縮（QT）後持續擴大其資產負債表，為市場注入了一定的流動性，刺激了一系列資產的上漲。此外，美國費城聯儲主席表示，若通脹降溫，聯準會或可進一步降息，這也為加密市場提供了一定的宏觀利好。

值得注意的是，特朗普家族加密項目WLFI的聯合創始人Chase Herro表示，穩定幣和以太坊是重要的加密基礎設施，並將WBTC兌換成了ETH。加密情緒分析平台Santiment也指出，加密社群的市場參與興趣正在上升，主要集中在Meme幣、現實世界資產（RWA）和ETF三大板塊。

# 後市展望與風險提示

儘管市場對2026年加密貨幣的表現普遍樂觀，尤其是在機構採用和代幣化趨勢的推動下，但仍存在潛在風險。部分分析師對比特幣的長期走勢持謹慎態度，例如Cantor和渣打銀行已將2026年比特幣價格目標下調。

短期內，比特幣若未能守住關鍵支撐位，可能面臨進一步下行壓力。此外，政府政策和整體股市的相關問題仍可能影響散戶投資人對比特幣等高風險投資的胃口。投資者應密切關注宏觀經濟數據、監管政策的變化以及市場流動性狀況，並警惕加密貨幣市場固有的高波動性風險。