每日金融市場深度報告
以下是本日（2026年1月5日）的全球金融市場專題報告：
全球外匯市場專題報告
# 執行摘要
本日全球外匯市場呈現複雜局面。美元指數在亞市早盤小幅走強，但在2025年整體疲軟的背景下，其長期下行壓力依然存在。市場持續關注美國聯準會（Fed）的降息預期，以及美國對委內瑞拉採取軍事行動所引發的地緣政治緊張局勢，這些因素共同影響著主要貨幣對的走勢。
# 關鍵數據概覽
- 美元指數 (DXY)：本日亞市早盤小幅走強，現報98.55，較前一交易日上漲0.11%，收於98.424。
- 歐元兌美元 (EUR/USD)：下跌0.25%，至1.1716美元，或1.1719美元兌1歐元。
- 美元兌日元 (USD/JPY)：升值0.09日元，報1美元兌156.84日元，或156.91日元。
- 英鎊兌美元 (GBP/USD)：下跌0.18%，至1.3445美元，或升值0.0001美元，報1英鎊兌1.3456美元。
- 人民幣 (CNY)：12月31日，在岸人民幣收報6.98900，離岸人民幣報6.96826。
# 宏觀驅動與趨勢分析
- 美國聯準會（Fed）預期：CME FedWatch數據顯示，2026年1月聯準會降息25個基點的機率為17.7%，而維持利率不變的機率為82.3%。儘管聯準會內部對2026年僅降息一次的官方展望存在分歧，但市場普遍預期今年將有兩到三次降息。此外，美國總統川普可能提名更偏「鴿派」的聯準會主席人選，這也加劇了市場對降息的預期。
- 地緣政治影響：美國對委內瑞拉總統馬杜羅的逮捕行動，引發了新的地緣政治風險。儘管其對外匯市場的直接影響不如對大宗商品市場明顯，但全球不確定性的增加可能推動避險資金流動，儘管美元本身的長期弱勢可能限制其作為避險資產的吸引力。
- 美元長期走勢：美元指數在2025年全年下跌近9.5%，創下2017年以來最大年度跌幅。結構性因素如美聯儲降息、美國財政赤字攀升、貿易政策以及對聯準會獨立性的擔憂，持續對美元構成壓力。有分析預計美元指數可能跌至96附近。
- 日元走勢：儘管日本央行在2025年兩度升息，但日元兌美元以外的其他主要貨幣仍顯疲軟。2026年日元匯率的走勢將主要取決於美國的降息節奏。有分析師預測，日元兌美元可能進一步貶值至160甚至165日元左右。
# 後市展望與風險提示
預計美元的弱勢在2026年仍將延續，主要受到聯準會寬鬆貨幣政策預期和美歐之間利率差距縮小的影響。地緣政治風險，特別是委內瑞拉局勢的進一步發展，可能導致短期市場波動。然而，若美國經濟表現超預期或貿易政策發生重大轉變，美元也存在逆勢反彈的可能性。投資者應密切關注即將公布的美國勞動力市場數據，這將是觀察政策走向的關鍵指標.
全球黃金&原油市場專題報告
# 執行摘要
本日全球黃金市場因美國對委內瑞拉採取軍事行動引發的避險情緒和聯準會降息預期而大幅上漲。原油市場則呈現分化，初步因委內瑞拉石油供應可能增加的預期而下跌，但隨後因短期供應中斷擔憂以及OPEC+維持減產協議而獲得支撐。
# 關鍵數據概覽
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當前價格：亞市早盤高開高走，一度上漲0.9%，觸及每盎司4372.44美元。現貨黃金交投於4370美元/盎司附近，一度站上4360美元/盎司（漲0.69%）。
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日內漲跌幅：截至北京時間1月5日早間，現貨黃金向上突破4366美元，漲超0.8%。
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關鍵波動區間：本日黃金價格高開後可能在4380-4400美元區間面臨阻力。
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當前價格：開盤下跌1%，報56.76美元/桶，交投於57美元/桶附近。
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日內漲跌幅：短線跳水。
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關鍵波動區間：短期內，WTI原油價格區間預計在每桶55-60美元。
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當前價格：一度下跌1.2%至60美元/桶，交投於61美元/桶附近。
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日內漲跌幅：短線跳水。
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關鍵波動區間：短期內，布蘭特原油價格區間預計在每桶58-63美元。
# 宏觀驅動與趨勢分析
- 地緣政治局勢：美國對委內瑞拉總統馬杜羅的逮捕行動是本日市場的核心驅動因素。
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黃金：地緣政治緊張局勢急劇升溫，引發避險情緒，資金再度湧入黃金市場，支撐金價走高。
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原油：美國接管委內瑞拉石油產業的聲明，可能釋放該國龐大的石油儲備，增加全球供應，導致油價初步下跌。然而，短期內對供應中斷的擔憂以及OPEC+成員國達成協議在2026年第一季度維持原油產量暫停上調的狀態，為油價提供了支撐。
- 聯準會降息預期：市場普遍預期聯準會將在2026年降息，這使得不生息的黃金對投資者更具吸引力。
- OPEC+政策：OPEC+有志國確認將在2026年1月至3月維持原油增產停止的方針，旨在應對全球供應過剩的擔憂。
- 供應過剩擔憂：國際能源署（IEA）預計2026年全球原油市場將出現日均約380萬桶的嚴重供應過剩，這對原油價格構成長期壓力。
# 後市展望與風險提示
- 黃金：在地緣政治風險和聯準會降息預期的雙重推動下，黃金市場呈現強勁看漲前景。部分分析師預測2026年金價有望突破5000美元甚至上看6000美元。然而，短期內金價可能因超買狀況而面臨回調風險。
- 原油：委內瑞拉局勢導致油市短期內波動加劇。專家分析，國際原油市場可能經歷「先甜後苦」的局面：短期內地緣緊張局勢將推高風險溢價並提供上行動力，但若美國成功掌控委內瑞拉石油產業並大幅提升產量，長期來看將加劇全球供應過剩，對油價構成利空影響。
全球加密貨幣與區塊鏈專題報告
# 執行摘要
本日全球加密貨幣市場表現強勁，比特幣價格突破91,000美元大關，主要受年底去槓桿後的反彈以及機構資金重新流入的推動。美國對委內瑞拉的軍事行動雖然一度引發短暫震盪，但隨後迅速反彈，市場情緒正從極度恐慌轉向中性。
# 關鍵數據概覽
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當前價格：本日衝破91,000美元關口，當前價格徘徊在91,300美元附近，一度觸及91,423美元高點。
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日內漲跌幅：日內上漲1.6%-1.76%，週漲幅超過4%。
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關鍵波動區間：比特幣正在一個收斂的楔形內盤整，或處於上升三角形，短期有望繼續反彈升至9.6萬美元。
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當前價格：日漲1%至3,150美元附近。
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日內漲跌幅：週漲約7%。
- 市場情緒：恐慌與貪婪指數已從10（極度恐慌）回升至40（中性水平）。
# 宏觀驅動與趨勢分析
- 地緣政治影響：美國對委內瑞拉總統馬杜羅的逮捕行動，最初導致比特幣短暫下跌，但隨後迅速反彈。部分投資者將加密貨幣視為對抗地緣政治不穩定或潛在資本外流/貨幣貶值的對沖工具。
- 機構資金流向：在2025年底因「稅務虧損收割」和資產負債表結算導致美國現貨比特幣ETF出現淨流出後，資金迅速回流，1月2日單日淨流入達4.7億美元，顯示機構長期配置邏輯並未改變。貝萊德（BlackRock）的IBIT是主要資金流入來源之一。
- 市場結構：期貨基差年化溢價僅約4%，遠低於2025年高點，且未平倉合約顯著縮水，表明市場去槓桿化，價格走勢主要由現貨買盤而非衍生品投機驅動。期權市場也相對平靜，看跌/看漲期權比率僅為0.48，顯示看漲需求高於看跌需求，且對價格回測的擔憂有限。
- 宏觀經濟事件：聯準會的貨幣政策路徑（降息預期）和美國中期選舉等更廣泛的宏觀事件，可能對比特幣價格產生更廣泛的影響。
# 後市展望與風險提示
- 後市展望：比特幣目前處於一個收斂的技術形態中，市場結構穩定，由現貨資金主導。短期內有望測試92,000美元至92,500美元的阻力位，甚至可能反彈至96,000美元。若無結構性利空消息，市場有望在低調中構建多頭結構。
- 風險提示：儘管委內瑞拉事件提供了短期催化劑，但其推動比特幣全球使用的能力有限。部分分析師警告，如果ETF和巨鯨需求減弱，比特幣在2026年可能面臨熊市，價格可能跌至56,000美元至60,000美元。比特幣目前仍交易於100日和200日EMA之下，顯示高週期結構仍偏防禦。