每日金融市場深度報告

以下是本日（2025年12月25日）的全球金融市場專題報告：

# 執行摘要

全球外匯市場本日因聖誕節假期處於極度清淡的交易狀態，主要金融中心如美國、英國和歐洲市場均休市。市場流動性顯著降低，導致主要貨幣對波動有限，任何價格變動可能因低成交量而被放大。市場情緒主要承接自昨日（12月24日）的交易，美元在聯準會鴿派預期下呈現弱勢。

# 關鍵數據概覽

由於市場休市，本日缺乏實時關鍵數據。以下為昨日（12月24日）收盤或提前收盤時的參考數據：

• 美元指數 (DXY)：昨日在11週低點附近掙扎，反映出市場對聯準會未來降息的預期。
• 主要貨幣對：由於交易清淡，昨日主要貨幣對（如EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY）波動不大，多數維持在節前區間內。GBP/USD 在昨日曾回升至1.3535附近的三個月高點。
• 日內漲跌幅：本日預計幾乎無實質漲跌幅，市場普遍靜止。
• 關鍵波動區間：市場預計將維持在昨日收盤價附近，直至假期結束。

# 宏觀驅動與趨勢分析

本日外匯市場的主要宏觀驅動因素是全球聖誕節假期，導致主要交易中心關閉，市場活動幾乎停滯。在假期前，市場對聯準會（Fed）的鴿派預期持續影響美元走勢。美國11月CPI數據意外疲軟以及勞動力市場降溫跡象，促使市場參與者預計聯準會將在2026年進一步降息，甚至預期有兩次25個基點的降息。美國總統特朗普公開倡導降低借貸成本，也加劇了這種鴿派情緒。儘管美國第三季度GDP增長4.3%，但這種“K型復甦”未能減弱市場對聯準會採取更寬鬆政策的預期.

# 後市展望與風險提示

預計外匯市場將在整個聖誕節假期期間保持低流動性，直至12月26日（部分市場）或新年後才恢復正常交易。低流動性可能導致在少量交易下出現異常波動或點差擴大。交易者應警惕在薄弱市場中可能發生的突發新聞事件引發的劇烈價格反應。隨著新年的臨近，市場將重新聚焦於2026年的貨幣政策路徑、全球經濟數據以及任何新的地緣政治發展。

# 執行摘要

本日全球黃金和原油市場因聖誕節假期而交易活動受限，期貨市場多數休市或提前收盤。黃金價格在昨日從歷史高位回落，主要受年終獲利了結和假期流動性稀薄影響，但其整體看漲趨勢因地緣政治風險和美元走弱而保持不變。原油價格昨日則相對平穩。

# 關鍵數據概覽

由於市場休市，本日缺乏實時關鍵數據。以下為昨日（12月24日）收盤或提前收盤時的參考數據：

• 黃金價格 (XAU/USD)：昨日從4,525美元附近的歷史新高回落，收盤時約在4,502美元/盎司附近，日內波動不大。技術上，黃金突破4,500美元心理關口，MACD指標積極，顯示買方仍牢牢控制市場.
• 原油價格 (WTI/Brent)：美國基準原油期貨昨日持平於58.38美元/桶左右。布倫特原油期貨也提前收盤。
• 日內漲跌幅：本日預計幾乎無實質漲跌幅。
• 關鍵波動區間：黃金的即時支撐位在4,203美元，上方目標為4,670美元和5,000美元。原油在58.50美元/桶附近，短期內可能測試60.00美元/桶的水平。

# 宏觀驅動與趨勢分析

黃金市場在昨日從歷史高點回落，主要原因歸結為年終獲利了結和假期流動性稀薄。然而，地緣政治不確定性（如俄烏戰爭、以色列與伊朗之間潛在的新衝突以及美國對委內瑞拉油輪的行動）持續推動避險資金流向黃金。同時，美元走弱和市場對聯準會鴿派政策的預期也支撐了黃金價格。聯準會預計在2026年進一步降息的預期，加上美國政府停擺帶來的經濟拖累，都為黃金的長期牛市提供了基本面支持。

原油市場方面，本日因假期休市，交易清淡。昨日油價相對穩定，但地緣政治風險依然是影響油價的關鍵因素。美國能源信息署（EIA）的每週原油和天然氣庫存數據發布已因假期推遲至12月29日和30日。

# 後市展望與風險提示

預計黃金和原油市場在聖誕節假期期間將繼續保持清淡交易，直至市場全面恢復運作。黃金的長期看漲趨勢在地緣政治緊張局勢和聯準會潛在降息的背景下依然穩固。然而，短期內可能因流動性不足而出現較大波動。原油市場的焦點將轉向EIA庫存數據的延遲發布以及任何新的地緣政治事件。投資者應警惕假期期間可能出現的突發新聞，這些新聞可能在低流動性環境下對價格產生放大效應。

# 執行摘要

本日加密貨幣市場在傳統金融市場休市之際保持活躍。比特幣（Bitcoin）在年底前持續表現疲軟，從10月高點下跌約32%，主要歸因於「新鯨魚」的恐慌性拋售和BTC ETF的資金流出。然而，市場也出現了機構興趣增強的跡象，例如摩根大通（JPMorgan）計劃提供加密貨幣交易服務，以及DeepSnitch AI等創新項目預售的爆炸性增長。監管明確性成為2025年加密貨幣領域的關鍵主題，推動了行業整合和機構採用。

# 關鍵數據概覽

• 比特幣 (BTC)：截至昨日（12月24日），比特幣價格約在87,370美元左右，在85,000美元至90,000美元區間內盤整。過去三個交易日累計下跌超過2%，顯示出持續的弱勢。

* 24小時漲跌幅：昨日下跌4.5%至86,809美元。
* 關鍵阻力位：92,292美元（與長期看跌趨勢線和50週期簡單移動平均線一致）。
* 關鍵支撐位：85,430美元（近期週低點），主要支撐位在80,413美元（2025年低點）。
* 24小時交易量：昨日比特幣/泰達幣（BTCUSDT）的24小時交易量約為9,411.18 BTC，約合8.196億美元。

• 以太坊 (ETH)：2025年以太坊作為機構區塊鏈應用的主要選擇，機構採用加速。
• 其他加密貨幣：DeepSnitch AI在預售中飆升96%，顯示出創新項目的強勁增長。

# 宏觀驅動與趨勢分析

比特幣在2025年結束時表現出持續的疲軟，從10月高點下跌了約40,000美元，跌幅達32%，主要歸因於在接近歷史高點買入的「新鯨魚」的恐慌性拋售。鏈上數據顯示，這些新鯨魚在價格跌至84,000美元左右時積極拋售，導致了持續的拋售壓力。此外，美國現貨比特幣ETF在第四季度轉為淨賣出，消除了早期反彈的關鍵需求來源。

然而，市場也出現了積極的發展。摩根大通據報導正在推進向機構客戶提供加密貨幣交易服務的計劃，包括現貨交易和衍生品，這表明華爾街正在為持續的加密貨幣資金流入建立基礎設施。VanEck分析師報告稱，比特幣算力在12月中旬下降了4%，歷史數據表明，算力長期壓縮往往預示著主要反彈。

監管方面，2025年是加密貨幣監管的關鍵轉折點，全球政府和金融機構正在明確和統一加密市場的運作方式。美國政府對加密貨幣採取了更友好的立場，包括任命加密友好型監管機構和建立國家加密儲備，這降低了法律不確定性並鼓勵了機構參與。儘管《加密貨幣清晰法案》（Clarity Act）在參議院受阻，但美國證券交易委員會（SEC）在代幣化方面的舉措正在推進。以太坊在2025年已成為機構區塊鏈應用的主要選擇，金融機構、企業財庫和企業技術團隊加速了代幣化、鏈上結算和自動化金融的項目。

# 後市展望與風險提示

短期內，比特幣可能繼續在當前區間內盤整，並面臨來自「新鯨魚」拋售的壓力。然而，如果白銀等資產出現修正，資本可能流向比特幣，推動其短期反彈至100,000美元。長期來看，機構對加密貨幣的興趣增加、監管清晰度的提升以及區塊鏈技術的持續發展，將是市場的主要驅動力。

風險方面，監管不確定性仍然存在，儘管有所改善，但立法進程仍可能延遲。市場波動性依然較高，價格可能因宏觀經濟信號、地緣政治事件或突發新聞而劇烈波動。此外，加密貨幣市場的流動性，尤其是在傳統假期期間，可能不如傳統市場穩定，這可能放大價格變動。