每日金融市場深度報告

以下是本日（2025年12月1日）的全球金融市場專題報告：

以下為本日全球金融市場的三大專題報告：

# 執行摘要

本日全球外匯市場的核心驅動因素為市場對美國聯準會（Fed）在2025年12月降息的高度預期，導致美元指數承壓。與此同時，歐洲經濟增長疲軟及政治不穩定性對歐元構成壓力，而日圓則因日本當局可能干預匯市的警告以及日本央行政策展望而呈現波動。紐元和英鎊則因各自央行的鷹派言論和財政預算利好而表現相對強勁。

# 關鍵數據概覽

• 美元指數 (DXY)：截至2025年11月28日，美元指數收於99.563，本週錄得自7月以來最大單週跌幅，約0.60%。
• 歐元/美元 (EUR/USD)：截至2025年11月30日，歐元兌美元約為1.1597，較前一日變化不大。11月28日收盤價為1.1593，11月27日為1.1595。
• 美元/日圓 (USD/JPY)：截至2025年12月1日，日圓兌美元走強至155.8。11月28日收盤價為156.18，較前一日下跌0.08%。
• 英鎊/美元 (GBP/USD)：截至2025年11月27日，英鎊兌美元為1.3237，本週累計上漲1.02%，創下8月初以來最佳單週表現。
• 紐元/美元 (NZD/USD)：截至2025年11月29日，紐元兌美元一度漲至三週高位0.5743，本週漲幅達2.17%。

# 宏觀驅動與趨勢分析

• CPI數據：美國2025年11月消費者物價指數（CPI）報告將於12月10日發布，市場正密切關注其對聯準會政策的影響。此前，東京11月核心CPI年增率為2.8%，已連續13個月高於日本央行2%的目標。
• 聯準會預期：市場普遍預期聯準會將在2025年12月的會議上降息25個基點，機率高達85%至90%。此預期主要源於對勞動市場健康狀況的擔憂以及聯準會官員的鴿派言論。有分析指出，若白宮經濟顧問哈塞特被提名為下任聯準會主席，可能導致更激進的降息政策，進一步削弱美元。
• 地緣政治：全球地緣政治不確定性，包括俄烏衝突、中東局勢及中台關係，持續支撐市場波動和避險資產價格。美國貿易關稅和全球貿易緊張局勢也是影響因素。歐洲主要經濟體（德國和法國）的政治動盪和經濟疲軟對歐元構成壓力。有消息指出，俄烏可能達成和平協議，這有助於提振歐元。
• 其他央行動向：日本財務大臣片山皋月表示，日圓近期迅速貶值的波動走勢並非由基本面驅動，暗示可能採取匯率干預措施。日本央行總裁植田和男今日的演說也受到密切關注，市場期待其對升息可能性的暗示。紐西蘭央行雖然降息，但其鷹派言論使得市場預期寬鬆週期可能結束，提振了紐元。

# 後市展望與風險提示

• 後市展望：預計美元在聯準會寬鬆政策預期下將在2026年轉弱。匯市將呈現貨幣對之間的分化走勢。日圓在日本央行可能採取行動後有望穩定。投資人應考慮多元化外幣配置，減少對單一貨幣（如美元或日圓）的過度集中。
• 風險提示：聯準會政策路徑的不確定性，特別是若通膨未能如預期降溫，可能導致政策調整。地緣政治衝突的進一步升級或意外發展，可能引發市場避險情緒，導致資金流向避險資產。歐洲政治不穩定性持續，可能對歐元區經濟復甦造成阻礙。

# 執行摘要

本日黃金市場主要受美國聯準會降息預期和地緣政治不確定性的雙重支撐，維持其避險資產的吸引力。原油市場則在供應面消息和全球經濟增長前景的影響下波動。

# 關鍵數據概覽

• 黃金 (XAU/USD)：截至2025年11月30日，黃金月線圖顯示客觀趨勢為上漲。具體價格數據需進一步查詢。
• 原油 (Brent/WTI)：具體價格數據需進一步查詢。

# 宏觀驅動與趨勢分析

• 黃金：

* 聯準會降息預期：市場對聯準會12月降息的高度預期，降低了持有非孳息資產（如黃金）的機會成本，從而對金價構成支撐。
* 地緣政治不確定性：全球範圍內的地緣政治緊張局勢，包括俄烏衝突、中東局勢等，持續推升避險需求，有利於黃金價格。
* 通膨擔憂：儘管聯準會預期降息，但通膨壓力若持續，也可能促使投資者將黃金視為對沖通膨的工具。

• 原油：

* 全球經濟增長：全球經濟增長放緩的風險可能影響原油需求，對油價構成下行壓力。然而，美國經濟的韌性可能提供一定支撐。
* 供應面因素：OPEC+的生產政策、主要產油國的地緣政治事件（如中東衝突）以及美國頁岩油產量變化，都將直接影響原油供應，進而影響油價。
* 美元走勢：美元走弱通常會使以美元計價的原油對持有其他貨幣的買家來說更便宜，從而提振需求。

# 後市展望與風險提示

• 後市展望：

* 黃金：短期內，黃金有望繼續受益於聯準會的寬鬆預期和地緣政治避險需求。長期走勢將取決於實際降息步伐和全球經濟穩定性。
* 原油：原油價格走勢將高度依賴於全球經濟復甦步伐、OPEC+的供應管理以及地緣政治事件的演變。

• 風險提示：

* 黃金：若聯準會降息幅度不及預期或全球地緣政治緊張局勢意外緩和，可能導致金價回調。
* 原油：全球經濟增長超預期放緩、主要產油區供應中斷或地緣政治衝突升級，都可能引發油價劇烈波動。

# 執行摘要

本日加密貨幣市場在宏觀經濟環境的影響下呈現波動，儘管有機構對聯準會降息的預期，但市場仍關注監管動態和技術發展。比特幣和以太坊等主要加密貨幣的價格走勢受到市場情緒和資金流向的影響。

# 關鍵數據概覽

• 比特幣 (BTC)：截至2025年11月26日，比特幣價格約為86761.53美元。具體本日漲跌幅需進一步查詢。
• 以太坊 (ETH)：截至2025年11月30日，以太坊重返3000美元關口，市場情緒有所回暖。具體本日漲跌幅需進一步查詢。
• 總市值：具體總市值數據需進一步查詢。

# 宏觀驅動與趨勢分析

• 聯準會降息預期：摩根大通預測聯準會將於12月降息，這可能對風險資產（包括加密貨幣）產生積極影響，因為寬鬆的貨幣政策通常會增加市場流動性。
• 監管動態：

* 香港《穩定幣條例》已於2025年8月1日正式生效，為穩定幣發行商提供了明確的監管框架和牌照申請路徑。
* 有消息指出，中國正考慮首次允許使用人民幣支持的穩定幣，以推動人民幣在全球範圍內的更廣泛使用。
* Binance面臨10億美元的恐怖主義訴訟，顯示監管壓力依然存在。

• 機構採用與技術發展：

* 納斯達克申請提升貝萊德（BlackRock）比特幣ETF期權限額，顯示機構對加密貨幣產品的興趣和需求持續增長。
* Securitize獲得歐盟批准運營代幣化交易系統，標誌著區塊鏈技術在傳統金融領域的進一步融合。
* Tether CEO回應標普評級下調，穩定幣市場的透明度和風險管理仍是關注焦點。

• 市場情緒與資金流向：比特幣大戶向交易所存入量增加，這可能預示著市場波動或潛在的賣壓。Hyperliquid因代幣符號更改引發爭議，顯示市場對項目透明度和穩定性的敏感。

# 後市展望與風險提示

• 後市展望：隨著聯準會可能啟動降息週期，加密貨幣市場有望獲得宏觀層面的利好支撐。監管框架的逐步完善，尤其是在穩定幣和機構產品方面，有助於提升市場的成熟度和吸引力。區塊鏈技術在金融領域的應用將持續拓展。
• 風險提示：加密貨幣市場仍面臨高度波動性，價格可能受到宏觀經濟數據、監管政策變化、地緣政治事件以及市場情緒的劇烈影響。監管不確定性，特別是針對未受監管的代幣和平台，可能帶來潛在風險。技術爭議和安全事件也可能影響投資者信心。