每日金融市場深度報告

以下是本日（2026年2月18日）的全球金融市場專題報告：

執行摘要

本日全球外匯市場呈現複雜格局，美元在降息預期升溫的背景下仍保持相對穩定，部分得益於油價支撐及避險需求。歐元兌美元在窄幅區間內震盪，而日圓則受制於潛在干預威脅與國內政治動態。各主要央行間的政策分歧持續加劇，成為市場關注的核心驅動因素。

關鍵數據概覽

• 美元指數 (DXY)：整體穩健整理，兌多數貨幣延續反彈。
• 美元兌日圓 (USD/JPY)：約153.14，小幅回落0.37%。
• 歐元兌美元 (EUR/USD)：約1.1830，較前一交易日下跌0.0023，波動幅度僅0.1688%，連續多日窄幅橫盤震盪。
• 英鎊兌美元 (GBP/USD)：受美元疲軟及英國CPI高於目標影響，英鎊兌美元走強。
• 紐西蘭儲備銀行利率決議：本日公布，為紐西蘭元關鍵事件。

宏觀驅動與趨勢分析

• 聯準會 (Fed) 預期：市場預計到2026年底聯準會將降息65個基點，較年初預期有所下調，反映出「維持高利率更久」的市場共識。聯準會理事Michael Barr表示，在看到更多通膨率向2%目標邁進的證據之前，「一段時間內」維持利率穩定可能是適宜之舉。本日稍晚將公布的聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議紀要將為市場提供更多關於未來降息路徑的線索。
• 消費者物價指數 (CPI)：美國1月CPI回落至2.4% (前值2.7%)，強化了市場對降息的押注，但強勁的非農就業數據 (13萬人、失業率4.3%) 形成制衡。加拿大CPI (2月17日) 和歐元區HICP (2月17日) 亦是重要的通膨指標。
• 地緣政治：美伊核談判取得進展，雙方就主要「指導原則」達成共識，緩解了部分地緣政治風險溢價。然而，中東地區的地緣緊張局勢並未完全解除，伊朗在荷莫茲海峽的軍事演習曾短暫推升油價，這些因素可能繼續支撐美元的避險吸引力。
• 其他央行政策：歐洲央行 (ECB) 可能在2月5日會議上維持利率不變，並傾向於鴿派立場。英國央行 (BoE) 也預計將維持利率不變，因英國CPI仍遠高於2%的目標。俄羅斯央行已將利率從16%下調至15.5%。

後市展望與風險提示

短期內，美元可能因地緣政治風險和相對穩健的經濟數據而維持強勢，但長期結構性挑戰依然存在。歐元在中長期受到歐洲央行全球流動性支持工具的提振，但短期走勢仍需等待美聯儲政策路徑的進一步明確。日圓則面臨外匯干預的潛在風險。市場將密切關注本日公布的紐西蘭儲備銀行利率決議及FOMC會議紀要，這些事件可能引發短期市場波動。

執行摘要

本日黃金和白銀價格大幅下跌，主要受美元走強和美伊核談判取得進展的影響，避險需求有所減弱。國際原油價格跌至兩週低點，儘管伊朗軍事演習曾短暫推升油價，但地緣政治緊張局勢的緩和以及全球供應過剩的擔憂，持續對油價構成壓力。

關鍵數據概覽

• 黃金 (現貨)：
• 當前價格：約4870美元/盎司。
• 日內漲跌幅：下跌超過2%，倫敦金下跌2.29%，紐約期金震盪下行後仍跌0.11%。
• 關鍵波動區間：盤中一度觸及4840.02美元/盎司低點，有望測試4800美元/盎司關口。
• 白銀 (現貨)：
• 當前價格：倫敦銀約73.36美元/盎司。
• 日內漲跌幅：倫敦銀下跌4.04%，紐約期銀大幅下跌7.73%。
• WTI 原油期貨：
• 當前價格：約62.16-62.33美元/桶。
• 日內漲跌幅：下跌0.89%至1.21%，收盤下跌56美分。
• 關鍵波動區間：盤中低點61.85美元/桶，跌至2月2日以來最低收盤價。 曾因軍演短暫拉升超2%突破64美元。
• 布蘭特原油期貨：
• 當前價格：約67.42美元/桶。
• 日內漲跌幅：下跌1.79%至2.43%，收盤下跌1.23美元。
• 關鍵波動區間：跌至2月3日以來最低收盤價。

宏觀驅動與趨勢分析

• 美伊核談判：美國與伊朗在日內瓦舉行的第二輪間接核談判取得進展，雙方就主要「指導原則」達成共識，市場預期緊張局勢有所緩和，削弱了黃金和原油的風險溢價。儘管談判傳出正面訊號，但伊朗外長強調這不代表協議即將達成，且美伊緊張局勢仍未完全解除。
• 地緣政治：伊朗同日在荷莫茲海峽舉行軍演，曾導致海峽航運交通暫停數小時，短暫推升油價，但未能改變整體下行趨勢。荷莫茲海峽是全球原油運輸的關鍵咽喉要道。美國對伊朗的制裁持續升級，伊朗原油出口量大幅下降，即便談判達成進展，短期內也難以重新入市。
• 美元走強：美元指數上漲，使得以美元計價的黃金和原油對其他貨幣持有者而言變得更加昂貴，從而對價格構成下行壓力。
• 供需基本面 (原油)：全球原油市場供過於求的壓力持續存在，高盛預測2026年全球原油日均過剩230萬桶。OPEC+已於1月宣布2-3月維持產量不變，3月1日會議將敲定4月及後續產量安排。非OPEC國家的原油產量預期持續增加，恐對油價造成下修壓力。
• 聯準會預期：市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期 (特別是本日將公布的FOMC會議紀要) 影響美元走勢，進而間接影響大宗商品價格。

後市展望與風險提示

• 黃金/白銀：短期內，在美元走強和避險情緒降溫的雙重壓力下，黃金和白銀面臨下行風險，黃金有望測試4800美元關口。然而，地緣政治緊張局勢 (如美伊關係、烏克蘭局勢) 仍可能為貴金屬提供潛在的避險支撐。
• 
  原油：短期內油價大概率延續下行趨勢，或在支撐區間短暫企穩。OPEC+在3月1日的會議以及俄羅斯出口困境將影響後續走勢。美伊談判若破裂或局勢升級，可能引發油價短暫暴漲，但全球供需過剩仍是長期壓制油價的核心矛盾。油價短期內仍可能維持高度波動，主要由外交訊號牽動，而非單純反映供需基本面變化。

執行摘要

本日加密貨幣市場呈現高度波動和「恐懼」情緒，主要受到宏觀經濟數據 (如美國零售銷售數據不及預期) 和即將公布的聯準會溝通訊息影響。比特幣短暫跌破7萬美元關口。與此同時，真實世界資產 (RWA) 代幣化和區塊鏈安全解決方案領域正積極發展，戰略合作夥伴關係和技術創新不斷湧現。

關鍵數據概覽

• 比特幣 (BTC)：
• 當前價格：短暫跌破7萬美元，觸及67,900美元。 另有報導稱約68117.03美元，日內下跌0.36%。 短時跌破6.7萬美元，近1小時跌1.64%。
• 關鍵波動區間：此前曾突破6.9萬美元，最高觸及69,280美元。
• 以太坊 (ETH)：
• 當前價格：一度突破2,000美元，觸及2,050美元。
• 市場情緒：市場情緒仍處於「恐懼」區域，交易量呈下降趨勢。
• 代幣解鎖：Arbitrum (ARB) 流通供應量的1.82%於2月16日解鎖；Starknet (STRK) 4.61%於2月15日解鎖；Aptos (APT) 價值約1,210萬美元的代幣將進入流通。LayerZero (ZRO) 約2,571萬枚代幣 (佔流通供應量5.98%，價值約4,910萬美元) 將於2月20日解鎖。

宏觀驅動與趨勢分析

• 聯準會 (Fed) 預期：本日公布的FOMC會議紀要為核心事件。市場將分析其基調是偏向鷹派 (表明延長緊縮政策) 還是偏向鴿派 (暗示2026年稍後可能降息)。任何通膨風險持續升高的跡象都可能對包括加密貨幣在內的風險資產造成壓力。市場目前預計2026年降息3次的機率最高，為30%。
• CPI/經濟數據：美國零售銷售數據不及預期，加劇了市場對經濟停滯的擔憂，導致風險規避情緒上升，進而影響比特幣走勢。本日美國耐久財訂單以及週五公布的第四季度GDP預估和核心PCE數據，將是市場關注的焦點。
• 監管與合規：AI驅動的數位資產風險與安全公司AnChain.AI與真實世界資產 (RWA) 市場平台NUVA建立策略合作夥伴關係，旨在強化RWA市場的合規與安全基礎設施。美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 主席Mike Selig表示，一項加密貨幣市場結構法案「即將」簽署成為法律，旨在明確資產分類並簡化監管。貝萊德旗下質押以太坊ETF (ETHB) 的最新申報文件已發布，貝萊德將保留總質押收益的18%作為質押費用。
• 區塊鏈技術發展：
• 真實世界資產 (RWA)：NUVA平台透過區塊鏈技術驅動的金庫架構，提供來自頂級發行機構的機構級RWA代幣化產品，實現高流動性與可組合性。
• 去中心化金融 (DeFi)：DeFi仍是區塊鏈應用領域的熱點，專注於解決現實生活問題，提高效率，並促進機構和社區參與。去中心化交易所 (如Uniswap)、借貸平台 (如Aave、dYdX) 和開源借貸網絡 (如Morpho) 備受關注。
• 第一層 (Layer-1) 和第二層 (Layer-2) 生態系統：Layer-1和Layer-2領域異常活躍，開發者和使用者都在尋找更快、更便宜、更安全的網絡環境，如Aptos和Solana等高效能公鏈持續升級。
• 隱私技術：Zcash等隱私幣的隱私技術再次受到市場討論，但同時面臨多國監管趨嚴的合規壓力。

後市展望與風險提示

短期內，加密貨幣市場預計將因宏觀指標和聯準會的溝通而保持波動。分析師預計本輪加密熊市將至少持續到2026年底，甚至可能到2027年中，比特幣可能下探至5萬美元或更低，但這些價位也被視為絕佳的「進場買點」，預期年底有望反彈。ETF投資人的信心低落，許多持有者處於「嚴重套牢」狀態，可能導致拋售壓力。Arbitrum、Starknet、Aptos和LayerZero等代幣的解鎖也可能在短期內帶來賣壓。儘管美國市場結構法案的監管明確性可能為長期市場提供穩定性，但具體的實施挑戰依然存在。