每日金融市場深度報告

以下是本日（2026年2月13日）的全球金融市場專題報告：

執行摘要

本日全球外匯市場呈現震盪盤整格局。美元指數小幅上漲，主要受到美國強勁就業數據的支撐，但市場對聯準會近期降息的預期有所下降。歐元和英鎊兌美元持平，而日圓則因政策預期和潛在干預而走強。人民幣兌美元表現強勢，突破關鍵關口。

關鍵數據概覽

• 美元指數 (DXY)：本日收於96.93附近，較前一交易日（2月12日）的96.928小幅上漲0.1%。日內波動區間約在96.75至97.07之間。
• 歐元兌美元 (EUR/USD)：本日持平於1歐元兌1.1865美元附近。前一交易日（2月12日）收於1歐元兌1.1866美元，低於前一日的1.1882美元。
• 英鎊兌美元 (GBP/USD)：本日持平於1英鎊兌1.3622美元附近，盤中變化不大，徘徊於1.3630附近。前一交易日（2月12日）收於1英鎊兌1.3623美元，低於前一日的1.3637美元。
• 美元兌日圓 (USD/JPY)：本日下跌0.2%，至1美元兌152.94日圓，觸及三週低點。前一交易日（2月12日）收於1美元兌152.94日圓，高於前一日的152.83日圓。
• 人民幣兌美元 (CNY/USD)：2月12日，在岸和離岸人民幣兌美元匯率雙雙升破6.90關口，創下2023年4月以來新高。

宏觀驅動與趨勢分析

• CPI 數據：市場目前正密切關注本日稍晚將公布的美國1月份消費者物價指數（CPI）數據，以尋找更多關於全球最大經濟體的線索。彭博經濟學家預期1月份CPI將低於市場預測。
• 聯準會 (Fed) 預期：美國1月份非農就業人口增加13萬人，失業率降至4.3%，強勁的就業數據削弱了市場對聯準會近期降息的預期。市場目前預計聯準會將維持利率不變直至年中，6月降息的機率已降至50%以下。聯準會在1月份的政策會議上已決定維持基準利率在3.50%至3.75%區間不變。
• 地緣政治：地緣政治和緊張局勢持續構成威脅，全球地緣經濟對抗成為2026年的首要風險。美中經濟脫鉤加速，科技與能源領域成為焦點。
• 其他因素：英國2025年第四季度國內生產毛額（GDP）僅增長0.1%，低於分析師預期，使得英鎊難以延續漲勢。日圓持續走強，主要受日本首相高市早苗在大選勝利後的政策預期，以及政府可能干預匯市的猜測所支撐。

後市展望與風險提示

• 美元：儘管近期就業數據強勁，但市場基於長期因素仍傾向於逢高賣出美元。分析師預計美元兌主要發達經濟體貨幣將全面趨弱，這種弱勢展望將延續至2026年並貫穿2027年末。
• 歐元：歐元兌美元的支撐幾乎完全來自策略性賣出美元，而非歐元本身走強。短期內，匯價可能在1.1850至1.1900區間震盪。
• 英鎊：如果英國經濟增長無法回升且通膨進一步降溫，英格蘭銀行的政策可能更偏鴿派，英鎊可能承壓。
• 人民幣：短期來看，考慮到第一季度中國出口可能保持較快增長，企業結匯需求持續釋放，加上短期內美元指數大幅反彈的可能性不大，預計春節前後人民幣將處於偏強運行狀態。
• 風險提示：聯準會政策路徑的不確定性、全球地緣政治緊張局勢以及主要經濟體增長差異可能引發外匯市場的劇烈波動。

執行摘要

本日黃金和原油市場均呈現下跌趨勢。黃金價格因美國強勁就業數據削弱聯準會降息預期而大幅下挫，跌破關鍵心理關口。原油價格則受到需求疲軟、中東衝突擔憂消退以及預期供應增加等多重利空因素影響而走低。

關鍵數據概覽

• 黃金 (現貨金)：本日現貨黃金低開30美元，失守4900美元/盎司，日內跌幅達0.52%。前一交易日（2月12日）現貨黃金盤中交投於4964.15美元，單日暴跌119.36美元，跌幅高達2.35%，徹底跌破了本週5000–5100美元的整理區間。COMEX黃金期貨2月12日收跌3.08%，報4941.4美元/盎司。
• 
  原油：
• WTI 原油：本日收跌2.77%，報62.84美元/桶。盤中一度觸及60美元/桶，最新報62.81美元/桶，日內上漲0.26%。
• 布蘭特原油：本日收跌2.71%，報67.52美元/桶。

宏觀驅動與趨勢分析

• 聯準會 (Fed) 預期：美國強勁的就業數據削弱了市場對聯準會近期降息的預期，導致黃金價格承壓下跌。
• 地緣政治：中東衝突重燃的擔憂消退，是推動油價下挫的因素之一。儘管如此，地緣政治緊張局勢仍被視為支撐黃金價格的長期因素。
• 股市影響：由於對人工智慧的擔憂引發金融市場遭到廣泛拋售，美國股市大跌，導致風險資產全線走低，黃金價格也遭受重挫。算法交易員的賣盤似乎放大了黃金的跌勢。
• 供需關係：需求疲軟以及預期供應增加，是導致原油價格下跌的主要原因。
• 獲利了結：黃金和白銀近期迅猛上漲，部分拋售可能也源於獲利了結，尤其是在投機性買盤推動下。

後市展望與風險提示

• 黃金：儘管近期大跌，許多機構預計黃金將恢復上行趨勢，理由是地緣政治緊張局勢、對聯準會獨立性的疑問以及更廣泛的從傳統資產撤離的趨勢依然存在。摩根大通私人銀行預計，金價到年底將達到每盎司6000至6300美元。法國巴黎銀行也預期，隨著宏觀經濟和地緣政治風險的持續，黃金價格可能會攀升至每盎司6000美元。
• 
  原油：原油市場的後市展望將繼續受到全球經濟增長前景、地緣政治事件發展以及OPEC+產量政策的影響。
• 風險提示：黃金和白銀市場可能持續劇烈波動。突發的地緣政治事件或宏觀經濟數據變化，以及算法交易可能引發的快速市場反應，都是潛在的風險因素。

執行摘要

本日全球加密貨幣市場處於盤整期，價格走勢受到宏觀不確定性和地緣政治緊張局勢的多重影響。比特幣經歷了顯著修正，跌破關鍵技術位。儘管散戶需求有所放緩，但機構和企業的投資依然強勁。

關鍵數據概覽

• 比特幣 (BTC)：本日比特幣跌破66,000美元，24小時跌幅0.8%。截至2月12日，比特幣價格約為60,000美元，較2025年10月約126,000美元的峰值回落約52%。另有數據顯示，自2025年初以來已下跌約26%。
• 以太坊 (ETH)：未有本日具體價格數據，但渣打銀行預測其底部將落在1,400美元左右。

宏觀驅動與趨勢分析

• 宏觀不確定性：人們對未來利率的走勢感到不確定，宏觀經濟逆風是造成加密貨幣市場低迷的主要因素。美國經濟數據的強弱參半，使得聯準會短期內降息的可能性降低。
• 地緣政治：地緣政治和緊張局勢始終構成威脅，使得像加密貨幣這樣的資產面臨風險。
• 市場結構與連動性：加密貨幣市場下跌的原因並非全然來自外部環境，而是源於比特幣自身的疲弱表現拖累了整個板塊。主要代幣與比特幣的相關係數多落在+0.6至+0.8之間。加密貨幣與黃金和美元的連動性已降至冰點。
• AI 與區塊鏈融合：人工智慧（AI）被認為將深入加密貨幣產業，加密貨幣可以被視為AI的貨幣，大幅提高資金流動速度。安永報告指出，AI價值鏈與發展主權AI能力將是2026年地緣政治的關鍵。
• 減半效應與用戶增長：2024年4月的比特幣減半後，市場並未迎來預期的大漲，反而顯得後繼無力。比特幣網路的用戶數量增長似乎在2017年底就已觸頂，2024年ETF的推出僅短暫刺激了交易量。
• 機構投資：儘管散戶需求有所放緩，機構和企業的投資仍然強勁，「聰明錢」（Smart Money）正在進場。
• 監管環境：幣安聯合執行長Richard Teng認為加密貨幣市場將經歷一個鞏固階段。然而，加密貨幣監管法案（CLARITY法案）目前停滯不前。吉爾吉斯加密貨幣熱潮帶來了2,280萬美元稅收，超越了傳統市場。

後市展望與風險提示

• 短期展望：加密貨幣市場正處於一個鞏固階段，隨後將為未來的增長奠定更堅實的基礎。渣打銀行警告，比特幣在今年稍晚回升之前，短期內可能會跌至或略低於5萬美元的關卡。
• 長期展望：儘管對短期走勢持悲觀態度，渣打銀行仍維持對加密貨幣市場長期的建設性看法，強調數位資產的使用數據持續改善，且此次拋售潮並未引發任何數位資產平台的倒閉。去中心化金融（DeFi）有潛力取代傳統交易基礎設施。
• 風險提示：市場當前的低迷是對價格的信心危機，而非技術本身。零售投資者的回歸將是市場復甦的關鍵轉折點。由於許多ETF投資人目前面臨鉅額的未實現虧損，市場出現「投降式拋售」的可能性遠高於新買盤進場的機率。地緣政治風險和宏觀經濟不確定性持續對加密資產構成威脅。